Entry Methods for Daytraders

There are many methods for entry in the market place. Since our focus is on day trading we will concentrate on day trading methods rather than get involved in daily or weekly methods which will be very similar.

1. Present Bar's High. One method I like is when the present bar's high is less than the low of two bars ago. It is a good selling entry. Another, of course is the opposite, a low on the present bar that is higher than the high of the bar two bars ago. It is a good buying entry bar.
2. Upticks Greater than Downticks. Another method that bears watching is when Upticks are greater than Downticks by a factor of say 175% or 150%, perhaps 125%, the close is greater than the open and the close is greater than the previous close. When you get this and a low that is higher than the high two bars ago, you have a solid entry and a definable stop for what should be a good long trade.The opposite is true as a short sale when Downticks are greater than Upticks by some multiple amount such as listed above and even more so when the high is below the low of the bar two bars back.
3. ABC Correction. When we have made an obvious ABC correction upward in a downtrend, selling on a stop below the high bar or the bar after the high bar of an ABC correction is a good choice for an entry. Likewise, in an uptrend, buying above the high of a low bar of an ABC correction, or the bar following the low bar of an ABC correction, becomes a prudent practice.
4. Buying a Three Bar High or Low. Joe Ross in many of his writings suggested buying a three bar high or low. I personally like to use the high bar or low bar if we have achieved a mathematical level of significance. Significance? Yes, with experience, you will know when you have a level of significance in the Math of the Markets.
5. News and Gaps. In day trading, after the initial bar of the day session we seldom get a gap so we will not discuss gaps at this time as are found on daily bar charts in some markets. We do need to keep in mind that Gap openings on an intraday chart have a high probability, at some point, to return to yesterday's closing area or price. In some markets I have found this to be true as much as 85% of the time. News events may prevent a gap closing to take place. In considering news events, it is said that 80% of the traders forget the news event that caused whatever movement up or down in three days. And the other 20% of the traders lose because they still are dwelling on the news event that disrupted things as they were. Disrupting news events are difficult to catch and trade as complete chaos generally occurs.
6. Sharp Trending Market. Another method is to sell lows or buy highs in a sharp trending downtrend or uptrend. I would only attempt this with a good data feed or after bar range had settled down to a normal range. Big range bars are indicative of big orders or lots of orders in quantity, so they may be way behind on your quote system.

By: Ralph Russell

Hang Seng Index Capitalisation

Index Information

Number of Constituents: 33
Market Value Coverage Ratio* (As at 31 March 2006): 66.0%
Turnover Coverage Ratio* (First Quarter of 2006): 62.6%
* The universe comprises all Main Board listings excluding H-shares
Constituents List (as at 11 May 2006)

W D Gann - Made $50 Million Dollars

What Was The Secret Of His Success?

Gann's innovative approach to trading is outlined in this article and we will give you an insight into how his trading methods can help you become a more profitable trader. W D Gann was a technical trader and employed a team of draughtsmen to draw charts of stocks on the New York Stock Exchange, as well as numerous commodities.

He then studied these charts and his view was: "What happened in the past will happen again" Gann then looked at the patterns in these chart for trading opportunities. Gann believed that markets were cyclical by nature and what had happened in the past would happen again. The reason for this was, human nature and all areas of trading were subject to a recurring law, which repeated itself over time.

Trading Philosophy.

Gann was a prolific writer and presented his thoughts and trading techniques in numerous books and courses. Some of his ideas were empirical studies, while many were mystical in nature. Ganns view was that certain laws governed not only the markets, but nature as well, and were universal in scope.

Price and Time.

Ganns most important contribution to the investing world was probably his concept of time and price and the interaction between the two. Gann believed that crucial price movements occurred when price and time converged. These convergences usually indicated an important trend change was imminent and traders could trade for profit at these points. If price and time were not in synch however, or did not converge, then time was always more important than price. Time, was considered by Gann to be the ultimate timing indicator and he believed, all of nature was governed by time.

"Just remember one thing, whatever has happened in the past in the stock market and Wall Street will happen again". Advances in bull markets will come in the future, and panics will come in the future, just as they have in the past. This is the working out of a natural law.

"It is action in one direction, and reaction in the opposite direction. In order to make profits, you must learn to follow the trend, and change when the trend changes." Trader psychology was one of the keys to repetitive price patterns in Gann's view.

Gann contributed many original ideas and innovative techniques such as: Swing trading, Gann angles, the Fibonacci number sequence and the golden ratio and many more, but his major contribution to the investing world were his thoughts on investor psychology. His insights into the emotions of hope, greed, and fear and how they caused traders to lose, are informative and support his theory of recurring market behaviour.

One of his most famous quotes was:

"We cannot escape it (emotion). In the future, it will cause another panic in stocks. When it comes, both traders and investors will sell stocks, as usual, after it is too late, or in the latter stages of a bear market''

He was fully aware that to succeed in trading investors needed to understand why other traders lose and to win a trader must become disciplined and trade without emotion. "Therefore, in order to make a success, the trader must act in a way to overcome the weak points that have caused the ruin of others".

Day-trading: Not what you think

The day-trader is a cross between an extrovert and an introvert with both characteristics in balance. The introvert aspect is depicted by the disciplined workaholic with a reclusive concentration. The extrovert aspect is depicted by an aggressive, competitive, self-motivated individual striving to be the best in a selective profession.
All day long I record a diary of the trading patterns for that day. This is a ritual I've done for 12 years, and the diaries have been priceless. Recurring patterns are much more frequent than people realize, and referring to the diaries has reinforced the adage, "If you don't know history, you are doomed to repeat it." The diaries clearly show that trading is actually a composite of many ebbs and flows at different times of the day. They have helped me develop the following set of daily trading rules:

Do not trade the last hour of the day in the futures market
The probabilities of a successful trade diminish in this time frame due to the impulsive and reckless buying and selling by institutions just because they didn't get their trading done earlier.

If you don't like the trade you're holding, get out
Have you ever had a feeling of relief after exiting a bad trade just because you were out of a mess? Losing trades use more mental energy than winning ones.
A day-trader must become very mechanical, almost robotic. Many people who have come to the office to observe my trading style have commented that I appear almost emotionless.I believe to show emotion is to show fear: When your hand is shaking so much you can't pick up the phone, the market senses a victim is about to be slain and goes out for blood.This rule has evolved out of this fear factor.

After two hours of trading, ask yourself, "Do I feel good about my trading today?"
Once two hours have passed in the trading day, you should have made at least two, or perhaps more, trades but enough to evaluate what you have done. If you can answer "yes" to the question, continue trading. If your answer is "no," stop trading. You can't bring happiness to a "blue" day by trading. Your emotions won't allow it, and a big losing day is likely to be the result.
The person who knows you best is yourself. Listen to yourself.

All cylinders of the engine must be running efficiently
Keep in mind, as your trading day progresses, what money you have made or lost. It is much like knowing the score of a basketball game when you are the coach. Day-trading is a job, and your paycheck is determined by your ability. You only can maximize your ability if you have all the information you need to make trading decisions. Frustration is the best friend of a losing day. The more frustrated you are, the less efficient your trading decisions will be, lowering the probability of a winning day. Don't fight a losing battle; there is always another day with opportunities.

Have complete faith in your indicators
This is a must for success. Many times your indicators give a buy or a sell signal, and you don't follow it because you just don't have the confidence the signal is right this time. Successful day-traders believe in their indicators but also are aware that nothing is 100% foolproof. Not taking a trade that is set up using indicators you have developed is calling yourself a liar. The indicator is a product of you telling yourself to do a trade. When you reject it, you are responding by saying, "Indicator, you are not giving me a true signal." Grade yourself with a big red "F," and go sit in the corner.

To anyone who aspires to become a day-trader, observe those who are successful
Any information you can procure on the trading philosophies, mechanics and techniques of the professionals is well worth your while. If learning from those who have experience cuts down your learning curve time, isn't it worth it? I've heard people say they were going to learn by themselves. Learning for yourself will work if you have the time and financial resources. Stubbornness and pride can be hazardous to your wealth.
If you do pursue learning from the "masters," do not be surprised to find that there are many different ways to day-trade profitably. Do not try to clone another individual, because your personality is never exactly the same as his. Observe, learn and test the waters to arrive at the confidence level you will need to achieve consistent success.

Day-trading is a long-term commitment
I fervently believe it takes several years to become a true professional. Each year you should become more consistent in your profits and enjoy more confidence in your indicators. My final daily rule means taking every trade and dissecting it. This will provide a roadmap for success by showing you where you have been, which mistakes you can learn from and which situations to avoid.

Day-trading is not easy, but as a business, it can provide financial independence.

Mark D. Cook is a professional trader

The Rules of Day Trading

time by time.......

• 18:06:16 : A trading plan is essential for success. It is utterly impossible to succeed at trading without a concrete plan. The following are suggestions, some general, some specific, that I think will help traders achieve their goals.

GENERAL POINTS

Homework: The study of specific equities and their relationship to the overall market is essential. It is suggested that the trader work at least one hour outside of market hours on familiarization with stocks that could be traded the next day.

• 18:08:40 : This can be done on the Internet. Also suggested is ""Nightly Business Report"" on PBS. As time goes on, the trader will have greater understanding of the widely traded stocks, and will be able to better judge information for potential opportunities.
• 18:09:18 : In addition, the trader should spend time every day honing his craft; studying trading techniques, refining his ideas, etc. Weekends require at least 2-3 hours of study to setup for the following week. The trader should be prepared to spend a minimum of 12 hours a week outside market hours on this planning and study.

Schedule: A standard schedule is essential. The trader should arrive a the trading center 45 minutes before the market opens (or more) and plan on being there all day.

• 18:10:07 : Before the market opens: The trader should have a list of potential trading stocks from his homework from the prior evening.
• 18:11:02 : He should look at these as to how they traded intraday the day before, and draw conclusions as to whether or not he will follow them when the market opens.
• 18:11:15 : The trader should have his attention on the market, and on nothing else, be rested, and be ready to attack the market. If there is some outside influence that could take attention off the market, the trader should cease trading until the situation is addressed and handled, and he can trade without external influences that could have a detrimental effect.

Taking heat: This is the term used for watching a trade go the wrong way. It is the number one reason why traders lose money. Losses are inevitable. Nobody makes money every day. The key to winning overall is to limit the losses and offset them by winning trades.

• 18:13:29 : The trader should never take more than a set limit of heat. In my personal experience, it is extremely difficult to set a number limit on how much heat, such as one-half a point, etc. An easier way to define the problem would be in terms of dollar value loss on the trade. 18:13:38 : so for example, don't lose more then $500 on a trade
• 18:13:42 : then figure out how many shares that takes.

Maximum Shares per Trade

• 18:15:55 : Traders with little experience get wiped out in short order by trading large amounts of shares. Until the trader is making money consistently, i.e. 10 trading days in a row with no losing days, the number of shares should be limited
• Mistakes
• 18:16:30 : Traders make mistakes. The most common mistake is to sell when one wants to buy, and vice versa. The computer can go down, the feed to the exchange can be interrupted. There are a lot of things that can go wrong. The trader must assume full responsibility for any mistake that occurs. Open positions should be exited immediately (almost always at a loss) when a mistake occurs.
  

Number of Trades Per Day

• 18:17:14 : Trading too much in one day is the third reason why traders lose money consistently. There is absolutely no reason to trade more than 15 trades per day. The maximum number of trades should be limited to 15 per day.

Trading Times

• 18:18:08 : Trades are consistently more successful before 11:00 a.m. and after 2:00 p.m. Trades are consistently less successful between 11 and 2. There is only one exception; if a particular stock is ""in play"" (being traded heavily due to some factor such as a big news announcement), this rule can be broken with relative safety.
• 18:18:21 : But trying to ""find a trade"" between 11:00 and 2:00 is almost always a bad move, and should be avoided by the trader. It is safer to miss a few opportunities than to consistently lose money when the market is slow. Also, under most circumstances, initiating a trade after 3:45 is too dangerous, and should be avoided. Never initiate a trade before the market opens or after it closes.

Maximum Positions at One Time:

• 18:18:38 : The trader should try and limit himself to one open position at a time. Two positions is acceptable, but three is not.
• 18:19:18 : this is more of a general rule
• 18:19:24 : if you are doing basket trades obviously it wont apply
• 18:19:30 : but most people don't do baskets
• 18:19:57 : Holding overnight is usually done to try and avoid a loss. It Holding overnight for an expected gain is too risky for the trader.
• 18:20:03 : keep in mind this is for daytraders
• 18:20:23 : All rules are made to be broken. All rules can be safely broken under certain circumstances. But in my experience, breaking more than one rule is a grave mistake, and reduces the possibility of success to less than 25%%. It should not be done.

Trading Regimen

• 18:21:17 : Every trader has a regimen; a style or set of rules that he follows to choose trades. For example, most day traders use technical analysis as part of their personal regimen to form conclusions.
• 18:21:31 : The personal regimen would include the specifics of what indicators are used and why. These regimens are constantly being refined and polished, due to the fact that the market changes all the time, and what worked 6 months ago may not work now. The trader must have a personal regimen, a specific set of rules or guidelines that he follows.
• 18:22:18 : This must be in writing. These guidelines must be his own, in other words, he must not use another trader screaming, ""Buy Hollywood Global Internet right now"" as a buy signal, or some ""hot tip"", or some computer program, or anything else, to make his FINAL decisions.
• 18:22:34 : He must make his final decisions himself, and he can't do it without a personal regimen. No personal regimen means the trader is open to the vagaries of whomever or whatever is making the decisions around him. The trader himself must make the call, not something or someone else.
• 18:22:55 : The personal trading regimen helps the trader refine his skills and learn what works and what does not. He can change his regimen at any time, of course, but he must have something to change.

Perbedaan Pasar Berjangka dengan Pasar Modal

MUNGKIN satu kali Anda pernah ditawari investasi perdagangan berjangka komoditas. Umumnya pihak yang menawarkan investasi akan bercerita dengan berbunga-bunga bahwa hasil investasinya cukup menarik.

Seperti halnya kata sebuah iklan teh, dalam investasi kita juga harus berprinsip, "Apa pun jenis investasinya kita harus mengetahui benar jenis investasi tersebut".

Perdagangan kontrak berjangka komoditas yang selanjutnya disebut perdagangan berjangka komoditas (PBK) atau commodity futures trading (CFT) adalah suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu komoditas atau aset yang dijadikan sebagai subjek kontrak. Spesifikasinya jelas, berkaitan dengan jumlah, jenis, mutu tertentu, untuk penyerahan atau penyelesaian pada waktu tertentu di kemudian hari dengan harga yang telah disepakati di suatu bursa berjangka.
Pada dasarnya perdagangan berjangka tersebut dapat memberikan beberapa manfaat bagi perekonomian, di antaranya 3 manfaatnya yang utama:


1. Sebagai sarana pengalihan risiko melalui kegiatan lindung nilai (hedging). Bursa berjangka bermanfaat bagi produsen, eksportir, atau pedagang sebagai alat untuk melindungi dirinya dari risiko fluktuasi harga. Bursa berjangka menjanjikan kestabilan pendapatan bagi produsen karena harga komoditasnya dapat diprediksi.

2. Sebagai tempat pembentukan harga yang transparan, sehingga dapat dijadikan sebagai harga referensi yang dapat dipercaya semua pihak. Dalam hal ini pasar berjangka bermanfaat bagi petani produsen dan pihak-pihak yang memerlukan harga sebagai referensi untuk kepentingan usahanya.

3. Sebagai alternatif investasi. Bursa berjangka dapat dimanfaatkan oleh mereka (investor) yang berani mengambil risiko yang mengharapkan keuntungan dari perubahan harga.


Terdapat beberapa perbedaan mendasar yakni:


1. Pasar modal atau saham adalah pasar sekunder, harganya ditentukan oleh kinerja perusahaan yang sahamnya diperjual belikan. Sedangkan pasar berjangka adalah pasar primer, harga ditentukan oleh komoditas atau aset yang kontraknya diperjualbelikan di bursa.

2. Pasar modal diselenggarakan dengan tujuan mobilisasi dana suatu perusahaan dengan menjual saham perusahaan. Sedangkan pasar berjangka diselenggarakan dengan tujuan untuk pengalihan risiko dari naik turunnya (fluktuasi) harga suatu komoditas, sehingga perusahaan dapat menyusun perencanaan jangka panjang.

3. Perdagangan dalam pasar modal adalah perdagangan di mana terjadi serah terima saham secara elektronik dengan kewajiban membayar senilai 100% dari transaksi. Dalam perdagangan berjangka yang diperdagangkan adalah kontrak/janji atau kesepakatan untuk menyerahkan atau menerima suatu barang tertentu di kemudian hari. Sebagai penjual atau pembeli dalam pasar berjangka wajib menyerahkan sejumlah dana hanya sekira 5 - 10% dari nilai komoditi yang ditransaksikan sebagai iktikad baik (good faith) yang disebut margin.

Pasar Modal diatur dengan UU no 8/95 dan Pasar Berjangka diatur dengan UU no 32/97 sudah diketahui umum. Tetapi apa perbedaan kedua undang-undang itu, barangkali tidak begitu diketahui orang.

Bursa Efek adalah tempat jual beli efek yang sudah terdaftar sehingga boleh ditawarkan kepada masyarakat umum.

Ini jelas diatur dalam Bab IX (pasal 70 - 84) dari UU No. 8/95. Sesuai dengan pasal 1 angka 5, derivatif efek (yang memenuhi persyaratan mengenai Prospektus yang ditentukan dalam pasal 71) termasuk dalam efek.

Dengan demikian rights, warrants dan convertible bonds tepat bila diperjualbelikan di Pasar Modal.

Dari pasal 71 ini juga jelas bahwa penciptaan efek dilakukan di luar bursa, demikian pula penjualan pertamanya dilakukan di luar Bursa.

Bursa efek sekaligus menjadi pasar sekunder untuk semua efek yang sudah didaftarkan. Jadi UU no 8/95 mengatur mengenai pasar primer maupun pasar sekunder efek-efek yang boleh ditawarkan kepada publik.

Kontrak primer

Bagaimana dengan bursa berjangka? Bursa berjangka adalah tempat jual beli kontrak. Kontrak terjadi pada saat terjadi kesepakatan antara pembeli dan penjual. Tidak ada pasar sekunder untuk kontrak dalam perdagangan berjangka. Semua kontrak adalah kontrak primer dan setiap kontrak (dengan subjek kontrak tertentu) yang terjadi (dibuka) harus didaftarkan. Jadi, kontrak diciptakan di bursa.

Jumlah efek yang terdaftar, berapa besarpun jumlahnya, terbatas. Penjual, kecuali emiten, tidak dapat menciptakan saham itu, karena di pasar modal penjual harus memiliki atau meminjam efek, sebelum boleh menjualnya.

Penjual tidak boleh short. Investor di pasar modal hanya akan mungkin merealisasi rugi atau laba pada waktu menjual saham yang dimilikinya. Kemungkinan laba hanya ada pada penjual, sedangkan pembeli hanya akan merealisi rugi atau labanya pada waktu penjual.

Karena itulah penjual di pasar modal Indonesia dikenakan pungutan pajak final pada saat penjualan.

Sebaliknya pembeli dan penjual kontrak menciptakan kontrak baru setiap kali mereka mencapai kesepakatan. Kalau bukan untuk menutup posisi long sebelumnya, pasti pihak penjual akan menjadi short. Short dan long selalu berpasangan, dimana ada pihak yang memiliki posisi long, pasti ada pihak yang short.

Di pasar berjangka, investor mungkin merealisasi rugi atau laba, baik waktu membeli maupun menjual, bila transaksi pembelian ataupun penjualan itu ditutup posisinya.

Baik pembeli maupun penjual mungkin tidak merealisasikan rugi atau laba kalau pembelian atau penjualan itu terus membuka posisinya.

Atas transaksi berjangka tidak mungkin diadakan pungutan pajak final pada penjual, namun berdasarkan pencatatan setiap transaksi, mudah dilihat siapa yang rugi dan siapa yang laba, dan pungutan dapat dilakukan berdasarkan fakta itu.

Tetapi karena selalu ada pasangan short dan long, jumlah rugi dan jumlah laba akan selalu sama dan akan saling meniadakan (zero sum game).

Dengan demikian, sebaiknya perdagangan berjangka dibebaskan dari pengenaan pajak penghasilan.

Karena begitu mudahnya penciptaan kontrak, maka pada kegiatan perdagangan berjangka sangat diperlukan mekanisme penyerahan agunan (jaminan aktiva) dalam bentuk uang tunai, saldo bank, atau efek yang dapat diperdagangkan.

Agunan ini, yang biasa dinamakan margin, merupakan ciri mendasar perdagangan berjangka. Margin harus diminta baik dari pembeli maupun penjual, untuk menanggulangi akibat salah janji salah satu pihak.

Karena ini merupakan uang masyarakat, pialang berjangka merupakan pihak sentral yang diawasi dan diatur UU no 32/97.

Pialang vs emiten

Sementara, pialang (perantara pedagang efek) di pasar modal tidak menghimpun dana masyarakat. Emitenlah yang menghimpun dana masyarakat.

Karena itu di pasar modal, bukan pialang melainkan emiten yang merupakan pihak sentral yang diawasi dan diatur UU no 8/95.

Di pasar modal, perlindungan uang investor dilakukan kepada emiten antara lain melalui

• keharusan membuat prospektus sebelum diperbolehkan menjual efek ke publik
• keharusan pencatatan efek yang akan diperdagangkan di pasar sekunder
• keharusan membuat laporan berkala termasuk laporan tahunan yang diaudit akuntan independen, serta keharusan membuat laporan kalau ada perkembangan yang signifikan
• juga, semua pihak dilarang berdagang efek berdasarkan informasi yang tidak diketajui umum

Di pasar berjangka tidak dapat dilakukan pengawasan kepada emiten, karena emiten memang tidak ada.

Sebagian besar pengawasan justru dilakukan kepada pialang berjangka antara lain dengan mengharuskan pialang memberitahu resiko perdagangan berjangka kepada nasabah, tidak membolehkan nasabah membuka posisi kalau agunannya kurang, tidak boleh menerima surat kuasa umum dari nasabahnya, dan tidak ketinggalan kewajiban untuk menyimpan agunan nasabah terpisah dari harta pialang.

Dengan iklan dan edukasi pada masyarakat investor, nomor rekening terpisah digunakan bursa sebagai satu-satunya identifikasi pialang yang berizin.

Para investor dihimbau untuk menolak mengirim uangnya ke rekening yang tidak disebutkan dalam adpertensi dan website BBJ dan Bappebti.

Hasil program edukasi ini sangat membanggakan seperti yang dapat dilihat dari perkembangan jumlah dana nasabah di rekening terpisah.

Dengan audit teratur oleh Bursa dan Bappebti, dapat dipastikan bahwa dana nasabah tidak digunakan selain untuk kepentingan dan atas perintah nasabah.

Peran Spekulan

Sungguh kasihan para spekulan. Selalu diberi dan menyandang konotasi yang tak nyaman. Sebagian orang bersikap mendua terhadap spekulan: benci tapi rindu. Sebagian lagi lebih ekstrim: mencibir dengan tuduhan bahwa spekulan adalah orang yang serakah, bahkan penjudi.

Kamus Longman (1990) dengan penuh keraguan menggambarkan kegiatan spekulasi, sebagai upaya menyimpulkan sesuatu tanpa didukung fakta yang bisa menuntun ke arah hasil yang pasti. Kamus Oxford (1996) memberikan batasan sebagai "to form a theory or conjecture without a firm factual basis". Kamus Webster (1991) memberikan definisi yang lebih praktis bagi bidang investasi; Spekulasi adalah kebranian mengambil risiko yang besar karena didorong oleh harapan akan keuntungan yang besar pula.

Definisi apapun yang Anda ambil, di bidang ekonomi - khususnya investasi - para spekulan memainkan peran yang amat kritikal. Coba simak: Siapa yang berani menenamkan milyaran - bahkan triliunan - rupiah untuk kegiatan eksplorasi barang tambang? Jawabannya tidak bisa meleset: spekulan! Siapa yang berani menghabiskan uang dan hidupnya untuk melakukan riset laboratorium dalam upaya menemukan obat sakit kanker atau aids? Jawaban apapun yang Anda berikan akan memenuhi kriteria seorang spekulan. Dengan batasan demikian, nyaris semua inovasi dan penemuan besar lahir dari tangan para spekulan.

Penjudikah spekulan? Sebelum menghakimi, ada baiknya kita perhatikan sejenak argumen Lee Stern; "I'm not a gambler, …….I'm a speculator. Here's the difference. In gambling, you create the risk. In speculating, you assume the risk" Kehidupan manusia, setidaknya di dunia, menghadapi ketidak-pastian. Karena itu setiap keputusan pasti mengandung unsur risiko. Tidak ada seorang pun yang mampu meniadakan risiko itu, dan karena itu tak seorang pun bisa menghindarkan diri dari risiko, kecuali bila ia berhenti hidup. Jadi mengelola risiko berbeda jauh dengan judi. Judi adalah secara artifisial menciptakan risiko yang sebenarnya tidak ada, sementara mengelola risiko merupakan bagian integral dari kehidupan manusia.

Bayangkan mekanisme pasar modal. Mobilisasi dana untuk tujuan ekspansi atau mengubah struktur modal perusahaan, telah selesai begitu pasar perdana selesai. Emiten telah mendapatkan dana yang diperlukan dan pemodal telah melakuklan investasi dengan membeli saham. Lalu kenapa harus ada bursa atau pasar sekunder, yang secara terang-terangan mengundang peran spekulan? Argumennya sangat sederhana dan jelas: bursa memberikan likuiditas terhadap instrumen saham. Hanya perdagangan yang likuid yang memungkinkan terebentuknya harga yang wajar dan fair. Hanya dengan proses pembentukan harga yang wajar suatu pasar modal bisa berfungsi. Di pasar modal, tingkat aktivitas pasar primer ditentukan oleh kinerja pasar sekunder. Keputusan untuk go publik, digiring oleh trend yang ada di pasar sekunder. Singkatnya: Pasar modal tidak mungkin bisa berjalan tanpa spekulan!

Dalam perdagangan derivatif, sebutlah perdagangan kontrak berjangka, futures, kesan spekulatif itu lebih nyata terlihat. Perdagangan futures adalah zero sum game. For every winner, there is a loser. For everyone sells it short, somebody else will holds it long. The aggregate gains and losses net to zero. The aggregate profit enjoyed by winners must be equal to aggregate losses suffered by the losers. Lalu buat apa mengakomodasikan kegiatan kejam semacam itu?

Dalam kacamata pencari lindung nilai, hedgers, perdagangan kontrak berjangka berfungsi sebagai asuransi yang melindungi mereka dari risiko fluktuasi harga. Kepentingan komersial mereka yang terbesar adalah menjamin stabilitas pendapatan atau biaya. Dengan motif demikian, para hedgers tidak mencari laba dari kontrak berjangka, bahkan mereka bersedia membayar premi asal terlindung dari gerak harga yang tidak menguntungkan.

Pada ujung yang lain para spekulan melakukan jual beli kontrak berjangka untuk tujuan mencari keuntungan. Mereka bersedia memikul risiko harga dengan harapan memperoleh keuntungan dari fluktuasi tersebut. Mereka, para spekulan itu, seringkali tidak memiliki kepentingan komersial terhadap underlying assets yang menjadi subjek perdagangan derivatif. Mereka memang mencoba mengekploitasi anomali pasar jangka pendek. Tapi coba lihat peran yang mereka pikul: Pertama, tanpa spekulan - yang berani memikul risiko - transfer risiko tidak bisa jalan. Dus, spekulan lah yang menyediakan sarana lindung nilai terhadap fluktuasi harga. Kedua, spekulan adalah liquidating creator. Tanpa kehadiran spekulan, suatu pasar akan sangat tidak likuid. Pada pasar yang tidak likuid, bukan saja proses risk shifting terganggu, harga yang terbentuk pun menjadi tidak reliable dan potensi manipulsai terbuka lebar. Akhirnya, seorang spekulan sedikit banyak berfungsi sebagai stabilisator, karena ia menyerap ekses permintaan dan penawaran yang diciptakan oleh para hedgers dalam upaya mereka mencari lindung nilai. Dijumlahkan: Siapa bilang spekulan tak layak dapat bintang?

by Hasan Zein Mahmud

Tips Menilai Saham

Membeli saham tanpa pernah tahu bisnis dan kinerja perusahaan tsb. tidak ada bedanya dengan membeli togel alias toto gelap atau judi jenis lainnya. Ironisnya praktek ini lazim terjadi. Padahal bursa saham tidak pernah didirikan untuk menjadi tempat judi atau casino bentuk lain. Agar terhindar dari praktek judi berkedok investasi, maka pada bagian selanjutnya kami akan mempersenjatai anda dengan perangkat-perangkat sederhana yang akan berguna untuk menganalisa suatu saham (baca: bisnis).

Berikut ini beberapa tips yang dapat anda ikuti sebelum anda melakukan investasi.

• Tips 1: Membeli saham sama halnya dengan membeli sebuah bisnis. Artinya, jika anda ingin membeli saham sebuah perusahaan, anda harus benar-benar mengetahui terlebih dahulu mengenai bisnis yang dijalankan oleh perusahaan tersebut. Oleh karena itu, ada baiknya anda memilih perusahaan yang kegiatan usahanya benar-benar anda ketahui. Sebab semakin anda mengenal bisnis perusahaan yang anda pilih, semakin banyak informasi yang dapat dijadikan pertimbangan anda dalam menentukan keputusan investasi anda.
• Tips 2: Karena anda membeli bisnis, berpikirlah seperti seorang bisnis-man. Jika anda seorang pengusaha, pasti anda tidak akan mau membeli sebuah taksi bekas seharga Rp. 30 jt jika penghasilan yang diharapkan dari setoran hariannya dikurangi biaya perawatan, tidak lebih dari Rp. 30 jt hingga habis masa manfaatnya.
• Tips 3: Selain mengetahui bisnis perusahaan yang anda pilih, pastikan anda mengetahui juga industri dan lingkungan perusahaan secara menyeluruh. Selain mengerti cara perusahaan trsebut menghasilkan uang, sangatlah penting mengetahui kompetisi yang dihadapi perusahaan, risiko-risiko usaha dan hubungannya dengan iklim bisnis atau makro secara keseluruhan.
• Tips 4: Cara anda menilai 'bisnis' akan menentukan penghasilan anda dimasa mendatang. Masih cerita tentang taksi, jika anda secara jitu membeli taksi seharga Rp. 30 jt yang kemudian menghasilkan net cashflow Rp. 40 juta selama tiga tahun berikutnya maka anda telah untung 33% selama tiga tahun. Atau jika anda jual kembali taksi tersebut satu bulan berikutnya berikutnya pada harga Rp. 33 juta, 10% keuntungan dalam satu bulan menjadi hak anda. Kejelian anda dalam memilih taksi tersebut sama saja dengan kejelian anda dalam memilih saham. Anda bisa memilih saham untuk mengharapkan cashflow dimasa mendatang, atau membeli saham yang undervalue untuk dijual kembali ketika harga-nya naik dan mendekati nilai wajarnya.

• Tips 5: Meskipun murah, sekali sampah tetap sampah. Banyak investor awam membeli saham karena harga-nya turun tajam, atau harga-nya sudah sangat murah. Pendekatan ini sangat berbahaya, sebab saham yang turun tajam atau saham yang harganya demikian murah mengindikasikan masalah pada perusahaan tersebut. Seringkali terjadi saham yang turun tajam dan menjadi sangat murah kemudian di bangkrut-kan atau di delisting. Contoh terbaru yaitu saham Daya Guna Samudera (DGSA), Bintuni Minaraya (BMRA), Super Mitory (SUMI).
• Tips 6: Keuntungan didapatkan dari membeli bisnis yang berkualitas tinggi pada harga rendah. Ya benar, anda baru bisa untung kalau membeli saham dibawah harga wajarnya. Banyak saham mempunyai bisnis menarik, tapi sudah diperdagangkan pada harga yang terlalu tinggi. Membeli saham seperti ini tidak akan menghasilkan apa-apa.
• Tips 7: Beli apa yang anda benar-benar mengerti. Biasakan membeli saham setelah paham betul cara kerja bisnis tersebut dan cara mereka menghasilkan uang. Membeli saham yang benar-benar dimengerti juga memberikan ketenangan dan keyakinan kepada anda ketika harga saham tersebut tekoreksi.
• Tips 8: Waktu adalah teman anda. Dalam berinvestasi waktu adalah teman anda. Anda akan berjalan dengan waktu sambil melihat investasi anda bertumbuh. Waktu juga akan menemani anda, ketika anda dengan sabar menunggu saat yang tepat untuk membeli saham yang anda sukai. Anda tidak usah tergesa-gesa dalam berinvestasi, sebab seringkali peluang investasi terbaik tidak selalu tersedia disepanjang waktu. Toh..calon istri atau suami …maksudnya saham yang tepat tidak selalu tersedia ketika anda menginginkannya…terkadang anda harus menungu cukup lama. Tapi nikmati saja sebab waktu adalah teman anda.

Pembahasan yang 'sederhana' diatas kami diharapkan mampu mempersenjatai anda untuk memilih saham secara tepat, dan menghindari praktek judi berkedok investasi.

Apa itu Reksadana?

Reksadana merupakan cara yang paling sederhana untuk menyebar resiko (diversify) portofolio. dan Reksadana merupakan kumpulan uang banyak investor yang diinvestasikan pada berbagai instrument investasi. Uang tsb diperoleh dengan cara menjual unit penyertaan reksadana. Setiap investor dapat membeli unit reksadana pada harga yang telah ditetapkan dan uang tsb. akan di-pool bersama uang investor lainnya. Setiap investor memiliki hak secara proporsional pada reksadana berdasarkan jumlah unit penyertaan yang ia miliki.

Semua keputusan investasi diambil oleh manajer investasi yang professional , ahli pada bidangnya dengan mengacu pada aturan dan kebijakan investasi yang telah ditetapkan pada prospektus. Aktivitas manajer investasi juga dipantau oleh BAPEPAM (Badan Pengelola Pasar Modal) secara berkala. Dan manajer investasi akan mendapat surat teguran dari BAPEPAM apabila melakukan tindakan yang menyimpang dari yang telah ditetapkan di prospektus.

Apa sih untungnya memegang reksadana?

1. Management Profesional, sebuah reksadana dikelola oleh manajer investasi yang ahli dibidangnya, yang secara full-time bertugas mencari alternatif investasi terbaik dalam cakupan investasi yang diijinkan. Manajer investasi juga memiliki akses riset yang luas dari berbagai analis yang membantu mereka dalam mengambil keputusan.
2. Diversifikasi Portofolio. Melakukan diversifikasi berarti menyebar resiko investasi anda pada berbagai instrumen untuk mengurangi resiko investasi. Jika memiliki sedikit dana kita sulit melakukan diversifikasi karena harga instrumen investasi yang mahal. Sehingga tidak berisiko kehilangan banyak uang ketika nilai investasi tersebut turun. Akan tetapi dengan menggabungkan dana bersama para investor lain, diversifikasi ini dimungkinkan. Hal yang perlu diingat, diversifikasi tidak menghilangkan resiko turunnya nilai investasi tapi mengurangi resiko tsb.
3. Likuiditas. Seperti membeli saham, investasi pada reksadana bisa dicairkan kapan saja.
4. Bebas Pajak. Pendapatan reksadana bebas dari pajak penghasilan.

Seperti instrumen lainnya, reksadana terdiri dari berbagai macam jenis :

• Reksadana Pasar Uang (Money Market Fund) Reksadana Pasar Uang yaitu reksadana yang berinvestasi pada pasar uang seperti Deposito, SBI dan obligasi jangka pendek. Biasanya tingkat pengembalian reksadana pasar uang lebih tinggi dari jasa giro tapi lebih rendah dari Deposito, akan tetapi bisa dicairkan setiap saat.
• Reksadana Pendapatan Tetap ( Fixed Income Fund). Investasi utama reksadana ini ada pada obligasi yang dikeluarkan oleh perusahaan dan pemerintah. Seperti halnya reksadana pasar uang, jenis ini selalu memperoleh pendapatan dari pembayaran kupon (bunga), dan memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari suku bunga. Akan tetapi nilai reksadana iniseperti halnya obligasi bisa berfluktuasi sejalan dengan perubahan bunga. Jika bunga naik harga obligasi akan turun dan sebaliknya.
• Reksadana Saham (Equity Fund). Jenis ini menginvestasikan danannya pada saham yang terdaftar di bursa saham. Walaupun dalam jangka pendek reksadana saham bisa berfluktuasi secara signifikan, akan tetapi dalam jangka 3-5 tahun tingkat pengembaliannya diharapkan bisa mengalahkan reksadana lainnya.
• Reksadana Campuran (Balanced Fund). Reksadana ini mencampurkan saham dan obligasi, komposisi saham biasa berkisar antara 50-65%, sisanya pada obligasi. Reksadana ini cocok bagi investor tidak menginginkan resiko terlalu besar dari modalnya, tetapi bersedia mengambil sedikit resiko untuk tambahan pendapatan ekstra.

Ada beberapa hal lain yang perlu diketahui investor tentang reksadana:

1. Tidak ada jaminan keuntungan. Kecuali reksadana pasar uang, reksadana lainnya mempunyai resiko menyusutnya nilai investasi akibat perubahan harga pasar, dan secanggih apapun manajer investasi mustahil menghindar dari resiko ini. Apabila ada yang menjanjikan keuntungan tetap dari investasi pada saham dan obligasi, hal tersebut bohong belaka..! Sebab hanya instrumen pasar uang (deposito, SBI) yang menjamin modal dan tingkat pengembalian yang pasti.
2. Kinerja masa lalu bukan jaminan untuk masa mendatang. Pernyataan ini selalu muncul disetiap prospektus reksadana. Sangat jarang suatu reksadana yang mencatat prestasi spektakuler pada suatu periode mengulanginya kembali pada periode berikutnya. Jadi penyataan diatas benar adanya.
3. Investasi merupakan kerjasama anda dengan manajer investasi. Jangan terlalu cepat menghakimi manajer investasi anda karena kinerja jangka pendek semata. Manajer investasi tidak akan bisa memberikan prestasi jika anda tidak tetap bersamanya untuk jangka panjang dan memberikan kesempatan untuk menunjukkan prestasinya.
4. Realistis. Manajer investasi anda bukan tukang sulap yang selalu akan membuat uang untuk anda. Kinerja mereka sangat tergantung pada kondisi pasar tempat mereka berinvestasi seperti yang tercantum pada prospektus. Jadi.., realisti-lah, mereka sudah pasti tidak akan bisa memberi anda keuntungan ketika pasar turun sampai 20%.
5. Review Prospektus Reksadana. Sebelum memutuskan berinvestasi reksadana, bacalah prospektus-nya dan perhatikan hal berikut :
   
   Tujuan Investasi. Perhatikan tujuan investasi dan kebijakan investasi. Pastikan tujuan dan Kebijakan investasi mereka cocok dengan criteria investasi yang anda inginkan.
   
   Fees. Pastikan anda tidak membayar fee yang terlalu tinggi untuk jasa investasi. Apalagi untuk selling fee, sebab selling fee merupakan fee yang dibayarkan kepada agen penjual reksadana yang tidak akan memberi keuntungan apa-apapun atas duit anda.
   
   Resiko. Perhatikan resiko yang mempengaruhi kinerja reksadana tersebut.